分析：比特币反弹至6.1万美元上方，长期持有者回补但ETF持续流出

比特币周四反弹至 6.1 万美元上方，从本周早些时候触及的 21 个月低点回升，市场在大幅波动后出现修复迹象。美国现货比特币 ETF 7 月 1 日录得约 2.96 亿美元净流出，延续资金外流趋势；此前 6 月单月流出约 45 亿美元，为历史最差月份之一。其中 Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF 单日净流入 3630 万美元居首。

链上数据显示，长期持有者在经历较长时间分发后重新进入吸筹阶段，100–1000 BTC 地址群体买入力度扩大。当前约 1083 万枚 BTC 处于浮亏状态，高于 922 万枚盈利 BTC。Glassnode 分析师 Chris Beamish 指出，Coinbase 订单簿买盘增强、做市商 Gamma 头寸趋稳，显示结构性支撑正在形成，但衍生品市场仍偏谨慎。期权市场 Put/Call 比升至一年高位，隐含波动率上行，避险需求增强；同时 Hyperliquid 多头杠杆敞口升至阶段高位，市场情绪出现分化。

价格结构方面，比特币一度跌破 5.8 万美元后反复测试支撑，目前仍低于约 6.8 万美元 Gamma Flip 关键区间；实现价格约 5.3 万美元被视为重要结构支撑位。宏观层面，美国非农就业数据不及预期，市场对降息路径预期延后，加密市场整体仍处于资金轮动与结构博弈阶段。（The Block）